2023年は日銀の金融緩和政策が修正され、金利が引き上げられる可能性があります！金利が上がると円高になりますが、私たちにどのような影響があるのでしょうか？
皆さん、こんにちは。公認会計士の岸田です。
今回は、金利引上げによって円高になるメリットとデメリットについて解説します。このチャンネルをご覧の方々の中にも、金利の引上げが世間で騒がれているけれど、私にも関係あるのかと心配している人が多いのではないでしょうか。
そこで今回は、①日本のゼロ円金利政策とドル円相場の関係、②円高のメリット、③円高のデメリット、について、公認会計士がわかりやすく解説いたします。ぜひ最後までご視聴ください。
このチャンネルでは、会計監査を通じて投資家を保護する公認会計士が、公正中立の立場から、投資初心者の皆さまに正しい金融経済教育を提供しております。それでは解説を始めましょう。
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子供がいる場合の遺族年金は？
生徒日本銀行は、アベノミクスの時代から金融緩和を続けてきたようですが、金融緩和とはなんですか？
先生金融緩和とは、経済に出回るお金の量を増やして、経済を活発化させて、景気回復を図ろうとする政策のことだ。これは、市場から国債を買い入れることによって行われるんだ。日本銀行が国債を大量に購入すれば、その購入代金として多額の現金が支払われるよね。結果として、経済に出回るお金の量が増えるんだよ。
生徒市場ってどこですか？
先生これは、株式を売買する証券取引所ではなく、証券会社を経由する売買のことなんだ。売りたい投資家が国債を売ろうとすれば、いったん証券会社が購入し、証券会社は、買いたい投資家にその国債を売却するんだよ。
生徒なぜ日本銀行が国債を大量に購入して、経済に出回るお金の量を増やすんですか？
先生それは、金利を引き下げる効果があるからだよ。
生徒なぜ金利が下がるんですか？
先生それは別の動画で解説しているけれど、国債の価格と金利は逆に動くと考えたらいいよ。購入するために支払う価格が上がっても、受け取ることができる元本と利息が変わらないから、結果として、儲けが少なくなる、だから金利が下がっているんだと理解すればいいかな。
生徒なぜ日本銀行は無理やり金利を下げようとするんですか？
先生金利が下がると、企業が銀行から借入れるお金の金利が下がるから、企業は積極的にお金を借りて投資しようとするよね。住宅ローンを借りてマイホームを購入する人も増える。その結果、経済が活性化することが期待できるんだ。
生徒なるほどーー。金利ゼロ％だと、お金を借りても利息ゼロですから、みんなお金を借りて使いたくなりますよね。
先生ゼロ金利政策というのは、日本銀行が、国債の売買を通じて、金利をゼロ%に誘導する金融緩和の政策なんだ。金利が下がれば、投資や消費が増えて、景気が良くなるんだね。
生徒景気を良くするために政策的に金利を下げていたのですね。でも、日本の景気はずっと悪いですよね。
先生そうなんだ。本当は、景気が良くなって、賃金や買い物する人が増え、その結果として物価が上がることを期待していたんだよね。この流れを踏まえて、物価上昇率が景気回復の指標とされていたんだよ。そこでの目標は文化上昇率2％。これを達成するために、投資・融資や消費を増やそうとしたんだよね。しかし、2022年には、景気が悪い状態のままで、意図せずに物価上昇率が2％を超えて3％台まで上がってしまったんだよ。
生徒なるほど、景気が良くなれば物価が上がるということですね。逆に、景気が悪いということは、サラリーマンの賃金が上がらず、日本人が買い物しないということです。買い物する人が増えないのに、なぜ物価が上がったのですか？
先生この物価上昇は、景気回復が原因ではなく、ドル建てで輸入する石油や天然ガスなどの資源、食料品の価格が上昇したことに加えて、ドル高円安が進んだこと、この２つが発端となって、日本人の買い物するときのモノの金額が値上がりしたことが原因なんだ。不景気のなかで、ドル価格上昇とドル高のダブルパンチを食らったんだよね。
生徒ここまで私たちの生活が苦しいのに、なぜ日本銀行はゼロ金利政策を続けてきたのですか？
先生それは、新型コロナウイルスで低迷した景気を回復させるためだ。特に、物価上昇率にサラリーマンの賃金の上昇が追いついておらず、生活が苦しくなることを心配して、金融緩和を続けようと判断したんだね。
生徒それでも、私たち日本人の生活は限界ではないでしょうか。ここまで来ると、金融緩和はストップしてもいいのではないですか？
先生そこで、日本銀行は、ちょっとだけ利上げをしたんだ。2016年9月から「ゼロ％程度」を長期金利の目標にした後、2021年3月からは0.25％程度を目標に変更した後、2022年12月20日に0.5％程度に変更したんだよ。その結果、日本国債の利回りがちょっとだけ高くなったので、米ドルが売られて日本円が大量に買われたんだ。その日だけで5円も円高になったんだよ。
円高のメリット
生徒金利が上がると、私たちの生活はどうなりますか？えーっと、金利を下げていたのが景気回復のためでしたから、金利が上がると、景気が悪くなるのでしょうか？
先生消費者と企業で影響が正反対になるよ。金利が上がるとドル安円高が進むから、消費者にとってはメリットがあるよ。これまではドル高円安が進んだので、電気料金や食料品価格が上がって生活が苦しくなったね。逆に、ドル安円高になると、電気料金や食料品価格が下がって、私たち消費者の生活がラクになるはずだよ。海外旅行もしやすくなるね。
生徒それは助かりますね！
先生しかし、企業にとっては正反対なんだ。銀行から企業へ貸し付ける金利が上がって、企業の資金繰りが厳しくなる。個人が銀行から借りる住宅ローン金利も上がるから、マイホームを買う人が減って住宅価格が下がる可能性もあるよね。あと、トヨタ自動車のような輸出企業は、円高になると、円で受け取る売上高が減少することになるね。
生徒一般消費者と企業で、円高の効果が正反対なのですね。私のような一般消費者の立場から見れば、円高は大歓迎ですね！
円高のデメリット
先生いや、そう単純な話ではないんだよ。君はドル建ての金融資産は持っていないかな？
生徒そうえば、高い金利で資産運用しようと思い、米ドルの外貨預金を少し始めてみました。三菱UFJ銀行の米ドル金利はなんと8％ですよ！1ヶ月だけですが。
先生なるほど、君は日本円を売って米ドルを買ったということだね。君は資産運用で儲かったお金を何に使う予定かな？
生徒そうですね。欲しい洋服があるので、お買い物に使いたいですね。あと老後資金の準備もしなければいけません。
先生なるほど、どちらも日本国内でお金を使うことを予定しているということだよね。いざお金を使うときには、米ドルの外貨預金を解約して、米ドルを売って日本円を買わなければいけない。そのときドル安円高が進んでいたら、どうなると思う？
生徒あっ！受け取る日本円の金額が小さくなりますね！
先生そうだ、受け取る円の金額が減ってしまい、損失が発生するんだよ。それを為替差損というんだ。今年は、アメリカの利上げが止まって、日本の利上げが始まると、日米金利差が一気に縮小して、円高に進む可能性があるね。そうすると、為替差損はどんどん大きくなるぞ。
生徒えーっ！銀行の営業担当者から、「金利が高くて有利ですよ」と説明されていたんですが、私は騙されたのですか？」
先生外国の金融資産の儲けは、金融資産そのものからの儲けと、ドル円相場の変動による儲けの２つが組み合わされて決まるから、とても難しいんだよ。定期預金で利益を出したとしても、ドル円相場の変動で損失を出してしまうと、結果的にどうなるかわからないんだよ。
生徒いま外貨預金を解約すると、大損ですね。私はどうやって資産運用すればいいのでしょうか？
先生金融資産の価格や、ドル円相場の波にうまく乗るのは、プロの投資家でも難しいんだ。個人投資家は波乱が起きやすい環境でこそ、投資先や長期・分散を行いたいね。相場が大きく下げたときでも慌てて売ってはいけない。金融商品としての外貨預金は極めて不健全だから、それは解約してすべきだけれど、解約して受け取った米ドルをすぐに日本円に戻すのではなく、ドル建ての投資信託を買って、長期分散投資を続けるといいね。。
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